黄金因通胀担忧加剧美联储加息押注并支撑美元，维持在4700美元下方震荡
- 周一，黄金吸引了一些卖盘，因美伊紧张局势升级提振避险美元。
- 油价上涨引发通胀担忧，增强了美联储鹰派押注，支撑美元。
- 随着本周美国最新通胀数据成为焦点，空头交易者似乎持观望态度。
黄金（黄金/美元）难以延续周一早些时候触及的三日低点的小幅反弹势头，在欧洲时段前半段维持在4700美元关口下方的承压走势。持续的地缘政治不确定性成为支撑美元（USD）储备货币地位的关键因素。此外，对更鹰派的美联储（Fed）预期为美元提供了额外支撑，并促使资金流出无收益的黄金。
此前市场对美伊和平协议及冲突降级的乐观情绪迅速消退，霍尔木兹海峡的敌对行动重新升级。美国总统特朗普和伊朗均拒绝了对方关于结束战争及逐步重开霍尔木兹海峡的和平提议，双方在伊朗核计划问题上存在重大分歧。事实上，《华尔街日报》报道称，伊朗拒绝了美国要求拆除核设施并暂停铀浓缩20年的要求。特朗普迅速抨击伊朗回应，称其“完全不可接受”。这使地缘政治风险持续存在，并在周一重新获得一定积极推动，进而对金价形成一定压力。
与此同时，最新事态推动原油价格新一轮上涨，激发通胀担忧。加之周五公布的乐观美国就业数据，支持了美联储未来更鹰派的立场。广为关注的美国非农就业报告显示，4月新增就业人数超预期达11.5万人，失业率维持在4.3%。此外，芝商所FedWatch工具显示，交易员目前预计美国央行今年年底前至少加息25个基点的概率略高于20%。这一前景利好美元多头，并支持无收益黄金进一步下跌的预期。
不过，交易员似乎不愿下激进方向性赌注，选择等待周二和周三分别公布的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）。此外，本周投资者还将迎来美国月度零售销售数据发布，以及多位重要联邦公开市场委员会（FOMC）成员的讲话，这些因素将推动美元走势并为金价提供一定动力。与此同时，缺乏持续的卖盘令市场在确认上周从4500美元心理关口（一个多月低点）反弹是否已失去动力前保持谨慎。
XAU/USD 4小时图
黄金空头试图在4小时图200周期简单移动平均线下方掌控局面
从技术面看，贵金属在上周多次未能突破4月至5月下跌走势的61.8%斐波那契回撤位后，整体保持中性态势。随后跌破200周期简单移动平均线（SMA）但缺乏持续下行动力。此外，相对强弱指数（RSI）徘徊于50线稍上方，暗示略微的积极偏向，而移动平均收敛发散指标（MACD）仍低于零且呈负值，表明多头动能尚未完全确立。
目前，50.0%回撤位约4696美元可能构成近期阻力，进一步阻力位见于61.8%回撤位附近的4743美元及78.6%回撤位约4810美元。若能持续突破这些阻力，将打开通往近期周期高点4894美元的空间。下方方面，200周期SMA位于4675美元提供即时支撑，随后是38.2%回撤位附近的4650美元，更深支撑见于23.6%回撤位约4592美元及结构性低点附近的4498美元。
（本文技术分析借助人工智能工具完成。）
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”