• 黄金缺乏后续买盘，多头在基本面信号混杂的情况下显得犹豫不决。
• 伊朗紧张局势支撑美元，尽管复苏的美联储降息押注对黄金构成支撑。
• 技术形态进一步提示在布局任何实质性上涨前应保持谨慎。

黄金（黄金/美元）在周五欧洲早盘时段继续稳步下跌，跌破4600美元关口，回吐了前一日部分涨幅。该商品似乎有望连续第二周录得跌幅，且仍接近周三创下的一个月低点4510美元附近。由于美伊和平谈判陷入僵局，地缘政治风险持续支撑原油价格走高，进一步加剧通胀担忧。这反过来促使包括美国联邦储备委员会（Fed）在内的主要央行转向鹰派立场，被视为削弱无收益黄金的关键因素。

美国总统唐纳德·特朗普拒绝了伊朗提出的开放霍尔木兹海峡并解除封锁的提议，同时将核问题推迟到后期处理。特朗普进一步表示，将继续对伊朗实施海军封锁，直到该政权同意一项解决美国对其核计划关切的协议。此外，有报道称美国正考虑对伊朗进行新的军事打击。这加剧了美伊紧张局势升级的担忧，支撑了美元的储备货币地位，并对黄金价格构成压力。

与此同时，美联储周三维持关键政策利率在3.50%-3.75%不变，此次决定出现自1992年以来最多的异议票，有三位政策制定者投票反对政策声明中的宽松基调。此外，周四公布的美国宏观数据表明3月份通胀加速且经济持续韧性，重申市场押注美国央行可能将利率维持不变直至明年。这限制了美元（USD）的下行空间，并支持黄金价格进一步下跌的观点。

美国经济分析局报告称，3月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.7%，年率从2.8%加速至3.5%。此外，剔除波动较大的食品和能源价格的核心指标同比上涨3.2%，高于前月的3%。另外，初步GDP估计显示，2026年第一季度美国经济年化增长率为2.0%，较2025年第四季度修正后的0.5%增长显著回升。

然而，美联储在2026年至少降息25个基点（bps）的概率从前一日的1.3%大幅跃升至超过15%。这抑制了美元多头的激进押注，可能成为黄金的有利推动力。市场焦点现转向新月初的重要美国宏观数据发布，首先是本周五晚些时候公布的ISM制造业采购经理人指数（PMI）。除此之外，中东危机的最新进展也应影响美元价格动态，并为贵金属提供一定的实质性推动力。

XAU/USD 1小时图

黄金似乎易于进一步走弱并测试4500美元关口

隔夜突破4600美元及100小时简单移动平均线（SMA）引发部分日内空头回补。随后上涨在4650美元附近受阻，该位置接近4月高点下跌的38.2%斐波那契回撤位。同时，相对强弱指数（RSI）为58.33，显示动能坚挺但未超买，而移动平均收敛背离（MACD）指标略显负值。动能指标暗示，尽管价格维持在短期趋势参考之上，但多头尝试仍显谨慎。

因此，建议等待价格持续突破38.2%斐波那契回撤位4651.19美元后，再考虑布局本周从4500美元附近（一个月低点）反弹的延续。若买盘延续，50%回撤位4696.20美元可能成为下一阻力。下方短期支撑见于100小时SMA的4623.78美元，若跌破该位，将暴露23.6%斐波那契回撤位4595.49美元，持续走弱则可能触及更广泛的波动低点4505.46美元。

（本篇技术分析借助人工智能工具完成。）